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経営姿勢に変化は見られないのではないでしょうか？
親会社？GSと、資本関係を解消し形式上「外資」ではなくなるということかもしれませんが、
今までの経営方針で、ここまで利益を上げてきたわけで・・・
メンバー重視に戻るとか（ビジター制限）は、果たして？でしょうね。

参考までにIR情報を貼っておきます。

http://118.82.123.24/file/pdf/news_20110106152452.pdf

高単価のビジターを入れ、アーリーバードに薄暮にと詰め込むアコ方式が、ゴルフ場ビジネスで利益を出す現在ほぼ唯一の方法でしょうから、利益の継続拡大を宿命付けられる上場企業である限りは、(メンバーにとっての)改善は望めないでしょうね。
それより、今回売り出し分をアコ参加全メンバーを集めて買い受けたらどうでしょうか?120コースに平均1000人居れば、12万人のメンバーですが、GSは44%を330億位でパブリックオファリングする様ですので、一人40万用意してTOBかければ、アコの支配株主になれます。
その上で、メンバー優先で、儲けなくて宜しいとすれば、株価下落で40万は目減りするでしょうが、それ以上のクラブライフの向上は手に入る様に思います。

証券にお詳しいそうなのでおうかがいします。
有価証券報告書の読み方が全く判らないのでご教授いただきたいのですが、アコは、短期の社債２１０億円を発行しておるようで、有利子負債総額は１０００億円位あるように思われます。純利益が１４０億円位、格付けはBBB+のうように読めるのですが、これは経営的に問題ないのでしょうか？よろしくお願いいたします。

この記事私も気になりました。
アコーデイアはひとつ持っているのですが
あまりのメンバー無視、利益追求で
本来ゴルフプレイとは無関係の豪華プロショップ、レストラン、だけに力をいれてコースメンテをおろそかにする姿勢に怒りさえ覚えてます。
なんとかならんもんでしょうか？

　純有利子負債は約950億。負債の多さは企業分析の世界では、一般にEBITDA倍率を使います。EBITDA（ざっと営業利益+減価償却費)は210億ですので、概ね5倍を超えると負債が多いという相場からすれば、ギリギリ一杯まで負債調達をして効率的に株主資本を使っていると言えるでしょう。また、預託金債務が280億あるので、これも利子は付かないが有利子負債類似とカウントすれば、6倍近くなので、ちょっと多いですね。ただ、業態的にバランスシートが重くなるのは必然なので、問題視する程、財務が悪い訳でなく、健全の範囲内だと思います。
　メンバーさんには最悪の運営主体かもしれませんが、これだけ儲かっている以上、ビジターの支持は高いという事なのだと思います。運営方針を変えさせるには、メンバーが株主になるしか無いと思われます。荒唐無稽に聞こえるかもしれませんが、一人40万円で、株主会員制となり、メンバーライフが向上するなら、良い話だと思いませんか？

みなさん、ご意見他、参考になるお話しをありがとうございます。

今年からアコーディアでは（成田ＧＣを省く）グランステータス制度を導入しました。
ただし対象は60歳以上、かつ3年以上のメンバーである為、相場やゴルフ場の影響はさほどないかもしれませんが、この制度を確認していく中で、スリーピングメンバーの活性化とゴルフ場運営にとって確実に収益が見込まれる年会費の会得アップに繋がるものと思われます。
メンバーにとってメリットも大きいように思いますが、はたして今後どうなるのか・・・しばらく見守っていきたいと思いますしまた新しい情報が入り次第報告したいと思います。

azabujubaaan nativedanceさんへ
ご返答ありがとうございました。
よくわかりませんが、現時点ではおおむね問題ないということなのでしょう。
一番こわいのは、再倒産ということです。
もう、救ってくれる方たちは世界広しといえども、あまりないと思いますので、、、。
たぶん近い将来、多くのゴルフ場は、はだの荒れ地と化すかもしれませんね、、、。

azabujubaaan nativedanceさん

詳しい解説をありがとうございました。
素人的に「共感」というか、頷けるのはたしかに
アコの株をメンバーさんたちが買えば（30％も取り込んだら凄い発言力？）可能性あるか知りませんが・・・
委任状みたいなとりまとめで、どんどん「物申す」ことが可能になり、メンバー主体の運営ができますね。
おっしゃるように、経営・運営が存続できるかも解りませんけど。。


ひなさん

近い将来、ゴルフ場がただの荒地に・・・
そうなったら、日本経済も地に落ちた状況になっているかもしれませんね。
衰退したボーリング場のような末路にはならないと思いますし、願いたいですね。

クラブライフさんへ。
誤字てい正ありがとうございました。
＞＞日本経済は、、、、。
私見を言わせていただくと、日本経済はもうすでに地に落ちています。調査によれば、自分たちの年代は、ほとんど貯蓄がないそうです。
１４００兆円といわれる貯蓄は、確か８０％以上がご高齢の方々のものだったはずです。それを楯に国は、、、。まあ、この辺で。ご返答ありがとうございました。